Libor 시리즈의 이전 하바네로 슬롯Libor와 하바네로 슬롯 사이의 전환 배경과 기본 내용을 소개합니다. 이 기사는 실제로 Libor를 실제로 하바네로 슬롯로 전환하는 데 발생하는 금리 계산과 같은 특정 문제를 소개합니다. 하룻밤의 금융 요금 보장으로서, 금융 시장에는 하바네로 슬롯을 사용하여 특정 기간 동안의이자를 계산하는 세 가지 주요 방법, 즉 미래 예측 기간 금리, 후 향적이 금리 (단일이자 하바네로 슬롯 및 복합이자 SOPR)가 있습니다.

예측 기간 금리는 CME Group Benchmark Administration Limited에서 관리 및 발표합니다. 1, 3, 6 및 12 개월. 이 이자율은 하바네로 슬롯 파생 상품 시장 거래를 기반으로하며 계산 방법은 각이자의 첫 2 일 근무일에 대한 이자율이라는 용어를 얻는 것입니다. [1]

미래 예측 기간 요금은 Libor와 유사하며 대출 당사자는 Bloomberg 또는 Reuters의 관련 페이지에 액세스하여 각이자 기간에 시작하여 대출의 벤치 마크 하바네로 슬롯을 얻을 수 있습니다. 미래 예측 하바네로 슬롯은 만기 이전의이자를 계산할 수 있습니다. 차용자와 대출 기관의 자금 관리에 도움이되지만 예상 가치로서의 하바네로 슬롯은 실제 시장 상황을 정확하고시기 적절하게 반영 할 수 없습니다.

미래 예측 하바네로 슬롯의 장점에 따라 미국 대안 벤치 마크 요금위원회 (“ARRC”)는이를 미국 달러 상업 대출의 대체 금리 폭포 절차 [2]에 대한 첫 번째 옵션으로 사용했으며 CME가 관리하는 전진 기간이 금리 1, 3 및 6 개월의 기간을 공식적으로 추천했습니다. ARRC가 발행 한 하바네로 슬롯 권고 및 대출 관행은 새로운 금리 대출 계약의 공식화 및 표준화에 도움이되며 시장 참가자는 관련 대출 계약에서 미래 예측 하바네로 슬롯을 사용하는 방법에 대한 필요한 정보를 마스터했음을 반영합니다. ARRC는 금융 시장의 상황에 따라 다른 금융 상품에 미래의 기간이 금리가 어떻게 적용되는지에 대한 지침을 제공했습니다. 예를 들어, 양자 및 신디케이트 상업 대출의 기존 거래, 미국 시장의 플로팅 금리 메모 및 보안 프로젝트의 기존 거래에 미래의 기간이 금리가 권장되며, 미래 지향적 인 금리와 연결된 현금 제품의 최종 사용자 파생 상품의 기존 주식 및 새로운 거래를 헤지 할 목적으로. 또한 Libor 하바네로 슬롯 전환이 비교적 성공적이고 정보가 완료되고 성숙한 금융 시장에서는 후 향적으로 야간 하바네로 슬롯을 사용하는 것이 좋습니다.

여러 국가의 모든 공식 금리 실무 그룹이 미래의 기간 하바네로 슬롯의 사용에 동의하는 것은 아닙니다. 미래 예측 기간 및 LIBOR의 유사한 특성으로 인해이 금리를 실제 운영 및 제도 조건에서 대출 계약에 사용하는 것이 더 편리합니다.

대출 계약에서, 미래의 기간 이자율 외에도, 다른 대체 이자율은이자 기간과 동일한 길이의 관측 기간 동안 각 실무 기간의 후 향적 하룻밤 이자율을 사용하여 대출의 벤치 마크 이자율을 계산합니다. [3] 하바네로 슬롯의 일일 변화로 인해 전체이자주기에 대해 지불하는 이자율과이자는이자 기간이 끝날 때만 계산할 수 있습니다. 차용자의이자 기대치 및 자금 관리를 촉진하기 위해 시장은 이자율 백 메커니즘 또는이자 계산을 촉진하기 위해 관찰 전환을 통해이자 결정 날짜 N 일 (일반적으로 5 US 재무 업무 일)을 발전시킵니다. [4]

이후 비율의 하바네로 슬롯 방법은 다음 두 가지 유형으로 나뉩니다.

(i) 단일이자 하바네로 슬롯 (매일 간단한 하바네로 슬롯)

일일 금리 = 각 은행 근무일의 일일 하바네로 슬롯 (일일 요율) +이자 스프레드 (마진)

우선, 일일 요율 계산 : 각 은행 근무일의 일일이자 (일일 요금)는 그 날의 하바네로 슬롯입니다. 하루가 은행 근무일이 아닌 경우, 이전 은행 근무일의 이자율이 계산되며이자 기간 동안 생성 된 모든이자는 각이자 기간의 마지막 날에 수집됩니다.

또한 일부 계약은 은행에 그날 하바네로 슬롯이 없으면 중앙 은행 금리에 의해 발표 된 미국 연방 공개 시장위원회가 설정 한 단기 이자율 목표로 대체 될 것입니다.

(ii) 복합 일일 하바네로 슬롯 (복합 매일 하바네로 슬롯)

복합 관심사 하바네로 슬롯과 간단한 관심 하바네로 슬롯의 주요 차이점은 화합물 이익의 형태의이자가 증가한다는 것입니다. 특정 복합이자 계산 공식은 Asia Pacific Loan Market Union (“APLMA”)과 대출 시장 협회 (“LMA”)가 발표 한 템플릿 텍스트를 참조하십시오.

다른 파생 상품에 대해 ARRC가 권장하는 해당 금리와는 다른 국제 스왑 및 파생 상품 협회 (“ISDA”)는 글로벌 파생 상품 시장에 적용 가능한 단일 관심 하바네로 슬롯을 권장합니다. ISDA는 파생 상품 시장에서 하바네로 슬롯 용어 사용에 동의하지 않지만 하바네로 슬롯의 대규모 사용은 제한되어야한다고 생각합니다. 주된 이유는 하바네로 슬롯이라는 용어가 단일이자 SOPR 파생 상품의 거래 가격의 피팅에 따라 계산 된 이자율이기 때문입니다. 파생 거래가 용어 하바네로 슬롯을 대량으로 사용하는 경우, 용어 하바네로 슬롯을 계산하는 데 사용할 수있는 기본 하바네로 슬롯 파생 거래 볼륨이 줄어들어 하바네로 슬롯 가격 계산의 공정성과 대표성에 영향을 미칩니다. [5]

(하바네로 슬롯i) 평가

위의 세 가지 하바네로 슬롯 계산 방법의 경우, 하바네로 슬롯 용어는 Libor와 유사하게 이점을 가지고 있으며 공무원이 권장하는 첫 번째 선택 대출 이자율이며 고객이 허용하는 가장 쉬운 일입니다. 후자의 두 계산 방법은 차용자의 이자율을 미리 알리고 자금 사용을 효과적으로 조정해야 할 필요성을 충족시킬 수 없습니다. 그러나 하바네로 슬롯이라는 용어는 많은 하바네로 슬롯 파생 상품의 거래 가격에 따라 계산되기 때문에 안정성과 공정성은 여전히 ​​남아 있습니다. [6]

단일 관심 하바네로 슬롯 그 날의 시장 이자율 상황을 적시에 효과적으로 반영하며 실제로 계산하기가 간단하고 실제로 사용됩니다. 그러나 복합 관심 하바네로 슬롯과 비교하여 통화의 시간 값을 실제로 반영 할 수는 없습니다. 금융 시장에서는 복합이자 계산 방법이 더 정확하고 실제 상황과 일치합니다. 차용인은 매일이자를 지불하지 않고 일정 기간 내에이자를 지불합니다. 이 기간 동안 매일의이자는 원금으로 축적되어 다시 계산됩니다. 따라서 복합 관심 하바네로 슬롯의 계산 방법은 통화의 시간 값을 반영합니다. 그러나 복잡한 계산으로 인해이자 계산 기간이 끝난 후에 만이자를 계산할 수 있으므로 평균 대출 기관의 수용이 줄어 듭니다. 은행의 경우이 방법을 채택하려면 관리 및 계산을위한보다 복잡한 대출 시스템의 공식화가 필요합니다.

위의 세 가지 계산 방법은 장점과 단점으로 나뉘 지 않고 실제 조건에 따라 대출 및 대출 당사자를 통해 다른 유형의 대출 방법에 따라 선택합니다. 예를 들어, 파생 상품에 간단한 관심 하바네로 슬롯을 사용하는 것이 좋습니다. 그러나 다른 벤치 마크 이자율은 파생 거래의 효과를 위험에 빠뜨릴 수 있으며, 이는 은행의 자산 및 책임 관리에 위험을 초래할 수 있습니다. 따라서 은행은 자체 자산 및 책임 상황에 따라 더 적합한 하바네로 슬롯 이자율을 종합적으로 측정하고 선택해야합니다.

용어 하바네로 슬롯 및 단일 이익 하바네로 슬롯이 현재 더 널리 사용되고 있지만 일부 사람들은 하바네로 슬롯이라는 용어가 일시적인 솔루션 일 뿐이며 결국 단일 이익 하바네로 슬롯 또는 화합물이자 하바네로 슬롯이 미국 달러 대출에 대한 벤치 마크 이자율이된다고 생각합니다.

관련된 대규모 은행 업무와 관련된 대규모 은행 업무 및 다양한 유형의 고객과 하바네로 슬롯 계산 방법의 다양성과 복잡성을 고려하여, 은행은 조정 및 적응성을 향상시키고, 벤치 마크 금리 전환 작업의 체계적이고 정제 된 것을 인식해야하며, 운영 위험 및 불만 위험을 피해야합니다.

이 기사는 일반적인 참조 전용이며 법적 효과가 없습니다. 위하바네로 슬롯 언급 한 관련 사업을 시작하기 전에 공식적인 법률 조언은 법률 고문에게 문의하십시오.

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[1] https://www.cmegroup.com/articles/whitepapers/cme-pert-하바네로 슬롯-solidifies-its-benchmark-position.htmlcme 용어 하바네로 슬롯는 Libor Cessation에 앞서 벤치 마크 위치를 공고합니다.

[2] https://www.jonesday.com/en/insights/2019/05/arrc-publishes-final-liborarrc 최종 LIBOR 전환 권장 ​​사항을 게시합니다. 하바네로 슬롯 마크 교체 폭포. ARRC는 런던의 뱅크 렌즈 렌더 렌즈 렌즈 비율에 대한 최종 전환 제안을 방출합니다.

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① 용어 하바네로 슬롯 PLUS 벤치 마크 교체 조정 ② 다음 사용 가능한 용어 하바네로 슬롯 (샷 용어) + 벤치 마크 교체 조정 ③ 복합 SOPR PLUS 벤치 마크 교체 조정 ④ 차용자 및 에이전트 선택 요금 + 벤치 마크 교체 조정

[3] https://www.newyorkfed.org/medialibrary/microsites/arrc/files/2020/arrc_하바네로 슬롯_synd_loan_conventions.pdf 하바네로 슬롯“atress in in thress” 신디케이트 된 비즈니스 대출에서 하바네로 슬롯“우편물”실무.